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2026-04-04
今天分享的是：香港金融管理局：货币与金融稳定情况半年度报告（2026年3月）
这份2026年3月香港金融管理局发布的货币与金融稳定半年度报告，分析了2025年8月底至2026年2月底香港及全球的金融经济状况。回顾期内全球经济展现韧性，人工智能热潮成为核心增长动力，但经济复苏呈K型发展，中东北军事冲突、贸易政策不确定性、人工智能相关投资的可持续性等因素，为全球经济前景蒙上阴影，美国经济虽有科技创新支撑，却也面临通胀和利率路径的未知性，亚太地区则凭借出口多元化、货币宽松政策实现稳健增长，同时也受地缘政治和能源冲击的潜在影响。
中国内地2025年经济增长达5.0%的官方目标，下半年增速有所放缓，内需温和增长而货物出口保持韧性。2026年作为“十五五”规划开局之年，经济前景审慎乐观，政策聚焦现代化产业体系建设与扩大内需，房地产市场虽仍疲软，但相关支持政策持续出台，人民币汇率走势偏强，跨境债券资金流呈温和净流入态势。
香港经济在2025年下半年稳步增长，全年实质本地生产总值增3.5%，出口受高科技产品需求带动表现强劲，本地需求随营商气氛改善逐步复苏。劳工市场略显疲软，青年劳动人口参与率下降，主因是教育程度提升，通胀则保持温和可控。香港金融市场运行平稳，港元汇率在兑换保证范围内波动，股市创八年最佳年度表现，恒生指数在回顾期内录得6.2%升幅，债市发行规模扩大，住宅物业市场持续复苏，商用物业市场仍承压但甲级写字楼出现改善迹象。
香港银行业整体稳健，2025年贷款总额录得正增长，扭转此前跌势，盈利小幅提升，资本与流动性水平远超监管要求，资产质素风险可控。金管局推出的商业数据通有效优化了中小企业信贷评估，为中小企带来更优惠的贷款条件，同时金管局通过多项政策举措，持续推动债券市场发展和离岸人民币业务生态建设，巩固香港国际金融中心地位。
